7月31日，上证指数强势收涨2.06%，券商、新能源、白酒和医药等板块集体拉升，银行等高股息防守板块则表现相对较差。两市逾5000股上涨，成交金额从6000亿大幅提升至9000多亿，自5月20日以来首破9000亿大关，市场情绪明显好转。行业方面，中信一级行业消费者服务、医药、非银行金融涨幅领先；仅银行、电力及公用事业板块下跌。

此前市场持续调整，一方面是对部分短期经济数据走弱的担忧，另一方面是对更加积极政策的期待。后续我们仍需等待更多经济和外围环境改善的证据。最新美联储会议后，鲍威尔表态降息最早可能在9月会议，委员会整体看法是经济正接近适合降息的水平。外围环境有望从高利率、高通胀逐渐走向类衰退下降息周期，这也给国内货币政策打开了更大的空间。7月30日的中央政治局会议，分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作，“加大宏观调控力度，深化创新驱动发展，深入挖掘内需潜力，不断增强新动能新优势，增强经营主体活力，稳定市场预期，增强社会信心”，我们预期后续政策力度或会加大，对市场企稳回升也将起到积极的作用。

我们仍然强调长期观点，受政策积极因素催化，有利的变化正在累积，当下的A股市场，估值具备吸引力，是耐心资本战略布局的佳处。

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责任编辑：王若云

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